3月份以来，人民币汇率较前期走势有所下跌。进入4月后，人民币贬值速度加快，突破前期6.3左右的区间。

上周，人民币兑美元即期汇率跌破6.5关口，并一口气跳升2.05%。彭博统计显示，这是人民币2015年8月以来最大单周贬幅。

4月25日，人民币继续保持跌势。离岸人民币兑美元跌破6.6关口，日内贬值近800个基点，一度触及6.6085，为2020年11月以来首次。相较6.5295开盘价贬值超700个基点，日内跌超1%。

人民币走弱原因

对于近期人民币汇率走弱的态势，招商证券谢亚轩团队认为，三方面因素给人民币汇率带来贬值压力，一是美元指数持续走强，近期一度突破100关口，而过往存在“美元强，人民币弱”的稳定关系；

二是季节性规律指向人民币汇率在2月后倾向于走弱；三是中美经济周期和货币政策分化、中美利差大幅收窄乃至倒挂，国际资本流入中国的积极性下降。

嘉盛集团资深分析师马特·辛普森表示，去年支持人民币走强的主要是“真金白银”，即庞大的经常项目顺差（出口驱动）和外资的流入（股市和债市）。

而今年2月和3月，外资罕见大幅流出中国债市，2月净流出近800亿元，3月继续流出1100亿元。

招行金融市场部市场研究员丁木桥表示，这一轮贬值也是此前累积情绪的集中释放。年初以来，随着美元指数涨至101关口，货币政策相对宽松的经济体的货币贬值4%以上，比如欧元和日元。

人民币同期的贬值幅度非常小，年初人民币对美元汇率为6.35，至上周周初，人民币也仅为6.37。

业内人士也表示，人民币对美元汇率快速回调主要是受美联储释放持续加息信号、美元指数走强等因素影响。伴随货币当局出手，人民币汇率持续贬值可能性较小，经济基本面稳固也将给予人民币更多支撑，我国跨境资金流动将呈现合理均衡发展格局。

央行出手，释放稳汇信号

因近期人民币兑美元汇率快速贬值，央行出手应对。4月25日，央行网站消息，自2022年5月15日起，下调金融机构外汇存款准备金率1个百分点，即外汇存款准备金率由现行的9%下调至8%，释放出强烈的稳定汇率预期的信号。

截至3月末，银行外币存款余额1.05万亿美元，将外汇存款准备金率下调1个百分点，意味着金融机构存到央行的准备金可以减少约100亿美元。消息发布后，贬值趋势有所缓解，离岸人民币兑美元短线拉升300点，现报6.5766。

据悉，外汇存款准备金是指金融机构按照规定将其吸收外汇存款的一定比例交存中国人民银行的存款。下调外汇存款准备金率相当于在外汇市场上放松了美元的供给和流动性，从而可以减轻人民币贬值的压力。

中国外汇投资研究院副院长赵庆明表示：“官方宣布降低外汇存款准备金率，能够向市场释放稳定汇率的信号，而一旦实施，就会增加市场上的外汇供给，有利于缓解贬值压力。”

短期承压，长期势态良好

虽然人民币汇率阶段性承压，但展望未来，分析人士普遍预计，中长期来看，人民币汇率出现持续性单边回调的概率不大，随着政策逐渐主动发力、靠前发力，预计经济增速将逐渐企稳回升，经济基本面稳固将给予人民币更多支撑。

国家外汇管理局副局长、新闻发言人王春英说，中国经济韧性比较强，长期向好的发展态势没有改变，国际收支结构稳健，经常账户保持合理规模顺差，人民币资产具有长期投资价值，这些都会为人民币汇率基本稳定提供根本支撑。

中国银行研究院研究员王有鑫也表示，目前汇率的快速回调很大程度上受市场悲观情绪影响，预计随着市场压力的集中释放，市场情绪将逐渐平稳，人民币将回归有序、平稳波动。

中银证券全球首席经济学家管涛说，近期人民币下跌不是外资减持人民币资产的原因而是结果。

只要疫情蔓延势头得到有效控制，或是防疫措施更加精准、科学，加上宏观政策靠前发力、适时加力，经济复苏前景明朗，市场信心恢复，外资随时都可能回来，人民币汇率也会重新得到支撑。

巴克莱银行外汇策略师张蒙表示，“人民币近期还有小幅下跌空间，预计下半年人民币兑美元会缓慢上涨至6.5。过去一年支撑人民币的出口等利好因素依旧存在，只是没之前那么强，二季度依旧看好人民币。”

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